管清友：经济仍有下行压力 货币政策还需宽松
发布时间：2015-09-23 16:42:42
来源：金融界网站
摘要：
民生新供给制造业综合指数（PMI）为43%，较上月上升1.1个百分点。分项的需求端来看，新订单指数上升2个点，生产端的生产指数上升1.8个点，但新订单和生产指数回升可能与阅兵之后工地开工、工厂加速生产有关。新出口订单继续下降至41.3%，内需的好转并未带动就业反弹，采购端和企业库...
民生新供给制造业综合指数（PMI）为43%，较上月上升1.1个百分点。分项的需求端来看，新订单指数上升2个点，生产端的生产指数上升1.8个点，但新订单和生产指数回升可能与阅兵之后工地开工、工厂加速生产有关。新出口订单继续下降至41.3%，内需的好转并未带动就业反弹，采购端和企业库存回补的意愿依旧疲弱，反映企业对未来经营状况预期谨慎。
民生证券研究院执行院长管清友认为，民生新供给非制造业商务活动指数（PMI）为42.3%，较上月上升1.4个百分点，整体来看，非制造业商务活动表现要好于制造业。分项来看，企业新订单指数为41.3%，较上月上升0.7个百分点，但企业出口订单指数为34.7%，较上月下降4.7个百分点，反映经济转型背景非制造业面临的需求状况好于制造业但外需仍弱，未来也需防范传统经济下行压力之下对非制造业需求产生的冲击。在经济整体下行压力之下，企业预期还是偏谨慎，一是需求回暖并未带动就业并未扩张，二是非制造业企业的固定资产投资动力不足。
展望未来，非制造业面临的经济运要好于制造业，但考虑到房地产库存高企，预计房地产新开工依旧疲弱，在偏高人民币实际有效汇率、劳动力成本以及羸弱外需压力之下，经济总需求仍有下行压力，这种下行压力有将非制造业的“拖下水”风险。因此，政策上货币仍需宽松，财政稳增长也许加码，预期PSL/再贷款会加大力度驰援基建。
编辑：KF05
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