积极财政空间几何:收入大幅收入 支出高速增加

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发布时间:2015-09-19 14:41:23 来源:华夏时报
摘要: 仅仅只保持了两个月,全国财政收入高速增长的势头便戛然而止。 财政部最新统计数据显示,8月份全国一般公共收入的同比增速从前两个月的两位数,回落至6.2%。“主要是因为这两个月的经济增速在下降。”方正证券宏观研究员杨学敩对记者称。 民生证券宏观研究...

仅仅只保持了两个月,全国财政收入高速增长的势头便戛然而止。

财政部最新统计数据显示,8月份全国一般公共收入的同比增速从前两个月的两位数,回落至6.2%。“主要是因为这两个月的经济增速在下降。”方正证券宏观研究员杨学敩对记者称。

民生证券宏观研究员朱振鑫认为,在各种因素的影响下,9月和10月的财政收入增速可能仍不乐观。那么,财政收入增速的下滑会不会对目前积极的财政政策造成明显的冲击?要知道,同是8月份,财政支出同比增速却高达25.9%。

“越是收入下降,政府越是会加大积极财政的力度。”上海财经大学公共政策与治理研究院副院长郑春荣称。另外,对于积极财政政策是否会因为收入增速下降而面临“缺钱”的问题,业内人士普遍表示问题不大。杨学敩认为,目前政府的财政空间非常大,资金不会对积极财政政策形成约束。

企业所得税收入失速

8月份的财政数据一公布,立刻就让市场兴奋不已。这主要是因为8月份的财政支出同比增速高达25.9%,创下了4个月以来的新高,这表明以增加财政支出为主要手段的积极财政政策在继续发力,而这种发力有利于防止经济发展速度的进一步下滑。

不过,在财政支出增速继续高企的同时,财政收入增速却出现了明显的下滑。根据财政部数据,8月份的全国一般公共财政收入增速只有6.2%。如果扣除掉今年转列一般公共收入的11项政府性基金收入后,8月财政收入的同口径增速只有3.5%。

这个数字还是有些出乎意料,因为前两个月的该项数字分别是高达两位数的13.9%和12.5%。就在大家认为财政收入已经企稳的时候,没想到收入增速突然杀了个“回马枪”。

“可能月度数据不是那么准确。”郑春荣指出,目前各地在统计财政收支的时候遵循的会计制度还是收付实现制,而不是更加合理的权责发生制,这可能会导致8月份实际已经发生的交易,其税收收入要等到以后的月份才能进入国库,因而不能算在8月份。也就是说,实际情况可能没有数据表现出来的那么糟。

但在杨学敩看来,8月份财政收入增速下滑是真实的,主要是受到了这两个月经济下行的拖累。

一般来说,财政收入中的税收收入是最能反映经济实际情况的。8月份,我国财政收入中的税收收入同比增速只有3.5%,显示出增长乏力的势头。而占我国税收收入中最大的增值税,在8月份同比下降了4.7%,扣除营改增转移收入影响也下降了4.3%,这是2012年9月以来的最大跌幅,反映出了实体经济的疲软。

此外,企业所得税增长率由6月的17.5%、7月的16.6%大幅下降至8月的-15.4%,工业企业所得税同比下降7.4%,房地产企业所得税下降14.2%,进口货物增值税、消费税和关税同比下降16%左右等,都使得8月份的财政收入增速大幅回落。

朱振鑫告诉本报记者,接下来的9、10月,财政收入的增速可能依然难见起色,主要是因为目前的各项高频数据显示实体经济仍未探底。此外,股市低迷、印花税增速放缓、短期进口难以改观等也是财政收入增速回升的障碍。

积极财政影响不大?

“财政收入增速的回落,将会在一定程度上冲击积极财政政策的操作空间。”朱振鑫对本报记者称。不过,他同时也指出,这种冲击可能不会太明显。

据介绍,今年1-8月全国公共财政支出为10.3万亿元,而2015年全国公共财政支出预算为17.2万亿元。也就是说,剩下的4个月还有约6.9万亿元的预算空间,每月差不多有1.7万亿元的支出份额。

当然,年初预算为支出预留了足够的空间,但并没有预留足够的资金。不过,朱振鑫认为这并不是一个不能解决的问题,“政府正在扩大其他渠道融资来源,如PPP模式、专项金融债等,这些有助于缓解财政收支不平衡”。

据了解,第一批用于基础设施建设的3000亿元额度专项建设金融债券已经由国开行和农发行发行完毕,未来还会有第二批和第三批,总额度为1.2万亿元。此外,目前PPP项目的签约率已经出现了改善,这有助于减少地方政府用于基建的财政资金,为财政资金用于其他项目挪腾出了空间。

“目前财政上并不很缺钱。”杨学敩认为,就算政府确实缺钱,还可以转成净负债型政府。郑春荣也指出,所谓的积极财政政策主要是主动负债去进行固定资产投资,“财政上也就是拨一些资本金,主要还是负债经营,借钱投资”。

而在负债经营这一块,业内人士普遍认为,中国政府的操作空间还很大。按照年初的规定,今年我国的财政赤字率,也就是财政赤字规模占GDP的比例为2.3%,离国际上公认的安全线3%还有一段距离。国务院总理李克强日前在夏季达沃斯论坛上也表示,中国政府的债务率水平还是比较低的,比如中央政府的债务还不到GDP的20%。

郑春荣告诉记者,去年中央政府加强了针对地方政府债务的管理,银行收紧了地方融资平台的贷款,国家发改委收紧了城投债的审批。这种债务整顿使得地方政府不能像以前那样能利索地借到钱了,其进行固定资产投资的意愿也就不是那么强烈了。

但这种情况在今年下半年或将出现变化,随着3.2万亿元存量地方债置换等支持措施的出台,地方政府的投资意愿重新强化,积极财政政策也真正积极了起来。

“财政收入越下降,财政政策会越积极。”郑春荣指出,政府的行为和普通个人不一样。当个人的收入下降时,个人可能会节衣缩食,但政府不一样,越是经济低迷时,政府越会扩大支出,反向刺激经济。

不过,从2008年到现在,我国积极的财政政策已经实行近8年了。“从理论上讲,只有在经济低迷的时候才实行积极的财政政策,但你不能说过去的8年中国经济一直低迷吧?”郑春荣表示,积极财政政策就像一服止疼药,中国经济已经吃上瘾了,现在欲罢不能,这是积极财政政策目前最大的尴尬。

编辑:KF05

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